歐洲能源價格持續(xù)上漲，國內化工將迎來內外復蘇的兩大主線。

原料成本猛增266%

歐洲大批企業(yè)倒閉！

俄羅斯對歐洲斷氣20天后，一大批企業(yè)也在月底支付了賬單。面對如此高昂的能源價格和產品價格，無數工廠只能選擇關停停產。

近日，《華爾街日報》報道稱，巴斯夫第二季度能源成本同比猛增8億歐元達到11億歐元，增幅達266%。

巴斯夫公司首席財務和首席數字官Hans-Ulrich Engel說：“目前歐洲天然氣價格漲跌幅度可達50歐元/兆瓦時，在相對較短的時間內價格劇烈波動?！彼赋?，目前，巴斯夫正在放慢招聘速度，削減營銷預算，但公司還沒有開始裁員。

小編了解到，目前巴斯夫的氨已停產，開始通過購買氨，以減少其路德維希港工廠的天然氣消耗，30萬噸/年TDI產能也可能受到影響。

此外，德國最大的衛(wèi)生紙制造商之一Hakle已申請破產。Hakle表示，受天然氣價格上漲沖擊以及原料成本飆漲，公司生產出現困難，不得不申請自我管理破產程序。

近日，另一家有著近百年歷史的施耐德博士集團，也已向德國地方法院提交了破產申請。

就在2021年，施耐德博士集團的營收還能保持4.51億歐元左右（約合人民幣31億元），今年8月份，施耐德博士集團仍表示訂單情況良好，但也在控制成本，尋找投資者。到了9月份，該集團最終表示，資金沒有得到改善，經營難以為繼，只能申請破產。

那些沒有破產的企業(yè)，日子也不太好過。老牌汽車零部件供應商　Bgra公司負責人稱，目前能源價格還在漲，而且從10月起將上漲5倍，公司只能停產。Bgra表示，如果德國的能源價格依舊居高不下，它將跑路。

據德國工業(yè)聯合會（ BDI）在8月中旬至9月初對593家公司進行的一項調查，58%的公司稱正面臨重大挑戰(zhàn)，34%的公司擔心存續(xù)問題，25%的企業(yè)打算遷移部分業(yè)務。這份調查還指出，已經有十分之一的公司減少甚至中斷了生產。

除德國外，歐洲其他國家也正面臨一場企業(yè)破產潮。當地時間10月7日，英國國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，受到能源價格飆升影響，2022年第二季度（4月至6月），在英格蘭和威爾士破產的公司數量達到5629家，該數據是自2009年第三季度（7月至9月）以來的最高水平。

10月5日，意大利零售業(yè)組織商貿聯合會主席桑加利表示，從現在到2023年上半年，能源價格上漲帶來的通脹或致該國至少12萬家小型企業(yè)倒閉，損失37萬多個就業(yè)崗位。

另外，據安卓信用保險公司估算，明年荷蘭的企業(yè)破產數量將急劇增加。該公司預計，2022年荷蘭企業(yè)破產數量將比上一年增加9%，而2023年這一數字將激增到77%，荷蘭明年將有約4100家破產企業(yè)。

廣大證券表示，預計23-25 年歐洲可用新增LNG 出口液化產能分別為8.2、34.6、78.0Bcm/年，23-24 年增量不足以彌補高達140Bcm/年的俄羅斯天然氣退出量，預計歐洲天然氣供給緊張態(tài)勢長期持續(xù)。

中歐價差近3000美元/噸

化工將迎來內外復蘇的兩大主線

由于歐洲天然氣價格大幅上漲，共有32%能源密集型公司被迫全部或部分減產，其指數是整個行業(yè)平均水平的兩倍。歐洲MDI和TDI產量都超過了全球的四分之一，歐美化工廠MDI、TDI產生供應缺口。

數據顯示，TDI(甲苯二異氰酸酯)價格9月28日再度開始上漲，上漲1.3%，報價19601元/噸，自8月3日以來，累計漲幅達30%。經過這一段時間的上漲后，TDI價格已突破兩萬元。根據生意社，10月8日江蘇省TDI最新報價達21800元/噸。

9月30日，萬華化學公告，自2022年10月份開始，萬華化學集團股份有限公司中國地區(qū)聚合MDI掛牌價19800元/噸(比9月份價格上調2300元/噸)；純MDI掛牌價23000元/噸(比9月份價格上調2000元/噸)。

展望下半年，國海證券認為化工將迎來內外復蘇的兩大主線，一方面有望受益于歐洲重要化工品區(qū)域性漲價傳導至全球帶來的漲價收益，另一方面可以利用國內原料成本相對較低的優(yōu)勢增加海外出口競爭力。

國信證券研報提到，進入2022年，歐洲化工企業(yè)將持續(xù)受到能源成本增加及原材料短缺，近期，歐洲-中國市場TDI價差已持續(xù)擴大至1000美元/噸左右；MDI價格擴大至700美元/噸以上。

從中長期需求角度來看，MDI方面，近10年全球MDI需求量持續(xù)增長，由2011年的465萬噸增長至2020年的738.5萬噸，CAGR達5.27%，高于同期GDP增速，并且預測未來5年內需求將以5%(4%-6%區(qū)間內)的復合增長率增長。國信證券看好中長期MDI供需格局仍然向好，無醛家具推廣將催生MDI需求的增長點。TDI方面，69%的TDI用于制備聚氨酯軟泡，62%的聚氨酯軟泡用于生產軟體家具。保守估計下，分析師測算出未來幾年內TDI需求量年均增速將在5.52%左右。

除了TDI/MDI以外，根據海關總署，8月我國化工品出口量增長顯著的化工品包括：鄰二甲苯（+160.4%）、尿素（+133.1%）、丙烯 腈 （+84.9%）、 磷 酸 二 銨 （+54.1%）、 醋 酸 （+50.7%）、 環(huán) 己 烷（+38.8%）、環(huán)氧樹脂（+26.6%）、 DMF（+23.6%）等。

其中鄰二甲苯、尿素、磷酸二銨、環(huán)己烷、PA66 等產品當前均存在較高海內外價差。

歐洲化工品出口占比來看，呈增長趨勢的化工品包括：PS（+7.9pct）、己二酸（+15.9pct）、EVA（+5.3pct）、PA66（+2.4pct）、PA6（+1.6pct）、PC（+3.3pct）、柴油（+30.3pct）、螢石（+76.6pct）、環(huán)氧樹脂（+4.9pct）、DMF（+2.9pct）等。

截至9月25日，海內外化工品價差TOP5分別為：環(huán)氧樹脂（固）（2680.3 美元/噸）、己二酸（2317.7 美元/噸）、己內酰胺（1780.0 美元/噸）、PA66（注塑）（1580.5 美元/噸）、PA6（注塑）（1233.9 美元/噸）等。

與2022 年初相比，中歐化工品價差增長TOP5：PA66（注塑）、環(huán)己烷、丙烯酸、己內酰胺、混二甲苯。與 2019 年同期相比，中歐化工品價差增長TOP5：環(huán)氧樹脂（固）、己內酰胺、PA6（注塑）、己二酸、丁二酸。

目前歐洲高昂的能源價格逐步向化工產品傳導，歐洲化工產品價格提升，國內化工品價格和歐洲價格差距持續(xù)拉大，疊加海運費價格回落，分析師認為，中國化工品出口至歐洲的量將大幅增加，各位化工老友可多加關注。